Oplopende zorgen over exportrestricties & tegenvallende cijfers ASML

Na een relatief rustige handelsdag sloten de Amerikaanse markten gisteren in het rood. De S&P 500 verloor 0,2% en de Nasdaq eindigde slechts 0,05% lager, ondanks dat beide indices eerder op de dag nog ruim 1% hoger noteerden. Na het sluiten van de beurs keerde de onrust echter terug. Chipgigant Nvidia kreeg een forse klap: in de nabeurshandel daalde het aandeel met ruim 6% nadat bekend werd dat het bedrijf een voorziening van $ 5,5 miljard moet nemen wegens strengere exportrestricties voor zijn H20-GPU’s richting onder andere China.

Het nieuws komt op een moment dat de spanningen tussen de VS en China oplopen. De wederzijdse importtarieven en dreigende handelssancties houden de markten in hun greep. Volgens Mohamed El-Erian, economisch hoofdadviseur van Allianz, is dit slechts het begin van een langere periode van onzekerheid: “Fundamenteel is er niets opgelost. De handelsoorlog blijft escaleren, en tegelijkertijd worstelt de Federal Reserve met haar rentebeleid.”

Ook de obligatiemarkt blijft onrustig. De 10-jaarsrente daalde licht tot 4,335%, maar dat is een schrale troost na een week waarin de yield met meer dan 50 basispunten steeg. De stijgende rente voedt zorgen over wie precies Amerikaanse staatsobligaties van de hand doet. Analisten wijzen naar Chinese en Japanse verkopers en hedgefondsen die mogelijk onder druk staan door margin calls en liquiditeitsproblemen. De CDS-spreads (Credit Default Swap) op Amerikaans staatspapier zijn opgelopen, wat duidt op een toegenomen risicoperceptie.

Vandaag kijken beleggers met spanning uit naar de Amerikaanse detailhandelscijfers over maart. Economen rekenen op een stijging van 1,2% (februari: +0,2%). Ook worden cijfers over de industriële productie verwacht, plus kwartaalcijfers van onder andere Travelers, Abbott Labs, ASML en Citizens Financial.

De futures duiden op een sombere beursopening: de Dow staat 0,8% lager, de S&P 500 -1,49%, en de Nasdaq zelfs -2,29%. De combinatie van geopolitieke spanningen, verzwakkende groeivooruitzichten en kwetsbaarheid in de technologiesector zet beleggers op scherp.

Azië: Tariefdreiging drukt sentiment

De Aziatische beurzen kleurden vanochtend rood. De Hang Seng verloor 2,11%, de CSI 300 daalde met 0,84%, de Nikkei 225 stond 0,3% lager en ook de Zuid-Koreaanse Kospi leverde 0,47% in. Beleggers wegen de kwartaalcijfers uit de VS en blijven beducht voor het escalerende handelsconflict tussen Washington en Beijing.

Opmerkelijk is dat de Chinese economie in Q1 met 5,4% groeide, wat boven verwachting is. Toch is er sprake van weinig euforie vanwege de onzekere vooruitzichten. UBS heeft de groeiverwachting voor China voor 2025 verlaagd naar 3,4%, met 3% voor 2026. Tarieven op Chinese export zouden volgens UBS een negatieve impact van ruim 2 procentpunt op het BBP kunnen hebben.

Tot overmaat van ramp heeft China volgens Bloomberg luchtvaartmaatschappijen opgeroepen om leveringen van Boeing-toestellen op te schorten. Deze stap kan wijzen op een verharding van de onderhandelingstactiek, maar sommige analisten, zoals Louis Navellier, zien er ook een opening in voor nieuwe dialoog: “Zowel Boeing als de techsector oefenen druk uit op het Witte Huis.”

Europa: Lagere start verwacht met ASML in de schijnwerpers

De Europese markten lijken woensdag met verlies te openen. De futures wijzen op een lagere opening van 1,6% voor de AEX. Ook andere Europese beurzen lijken ongeveer 1% lager te openen.

Beleggers kijken vandaag vooral naar de kwartaalresultaten van ASML, dat teleurstelde met lagere dan verwachte netbookingen (€ 3,94 miljard tegenover een verwachting van € 4,89 miljard). Hoewel de omzet (€ 7,74 miljard) en winst (€ 2,36 miljard) in lijn lagen met de ramingen, waarschuwde CEO Christophe Fouquet dat “de onzekerheid bij klanten” en het effect van nieuwe tarieven de onderkant van de omzetprognose voor 2025 (€ 30-35 miljard) dichterbij brengen.

De Europese technologiesector, die al kwetsbaar is door toeleveringsketens met Azië, staat opnieuw onder druk. De exportrestricties vanuit de VS dreigen zich via bedrijven als Nvidia en ASML als een domino-effect door te zetten in de gehele waardeketen.

Verder verschijnen vandaag inflatiecijfers uit het VK en resultaten van onder andere Heineken en Barco. Ook Europese beleggers houden de Amerikaanse retailcijfers en industriële productie scherp in de gaten als indicatoren voor de wereldwijde groeidynamiek.

Beursagenda

Gebruikte bronnen:

https://www.cnbc.com/2025/04/16/critical-chip-firm-asml-posts-lower-than-expected-net-bookings-in-first-quarter.html

https://www.cnbc.com/2025/04/15/stock-market-today-live-updates.html

https://www.cnbc.com/2025/04/16/european-markets-live-updates-stocks-uk-inflation-and-asml-earnings.html