Aandeel ASML keldert na uitlekken tegenvallende kwartaalcijfers

Geschatte leestijd: 7 minutes

Het Nederlandse chipmachinebedrijf ASML heeft op dinsdag 15 oktober onverwacht haar kwartaalcijfers voor het derde kwartaal van 2024 eerder gepubliceerd door een technische fout.

Deze vroegtijdige publicatie leidde tot een sterke koersdaling van 16%, waarmee ASML in een dag € 48,7 miljard euro aan marktwaarde verloor.

In dit artikel bespreken we de kwartaalcijfers en de waardering van het aandeel ASML. Bent u op zoek naar een broker om te handelen in aandelen, klik dan hier.

Aandeel ASML: koers

Het aandeel ASML kent dit jaar een volatiel koersverloop. Afgelopen zomer bereikte de koers nog een all-time high boven de € 1000, maar de afgelopen weken lag het aandeel onder druk. Na de koersval van gisteren staat ASML zelfs ruim 5% lager.

Aandeel ASML	Tickercode	Valuta	Marktkapitalisatie (mld.)	Laatste koers	1D	1M	YTD
ASML Holding	ASML	EUR	253,30	640,90	1,10 %	-10,97 %	-5,99 %

De financiële resultaten, die eerder werden gepubliceerd op een deel van de website toonden een tegenvallende verwachting voor 2025. Dit zorgde direct voor veel onrust op de markt en beïnvloedde ook andere chipgerelateerde aandelen, zoals Nvidia en AMD. ASML sloot op dinsdag maar liefst 15,6% lager.

Aandeel ASML kwartaalcijfers Q3’24

De resultaten voor het derde kwartaal lieten gemengde signalen zien. De netto-omzet voor Q3 kwam uit op € 7,5 miljard euro, waarmee de verwachtingen werden overtroffen. Vooraf waren analisten namelijk uitgegaan van een omzet van € 7,12 miljard. Dit betekende bovendien een stijging ten opzichte van de 6,2 miljard in het voorgaande kwartaal. Ook werd een groei waargenomen in de verkoop van nieuwe machines, van 89 in Q2 naar 106 in Q3. De brutowinst steeg naar € 3,8 miljard, met een brutomarge van 50,8%, iets lager dan de 51,5% van het tweede kwartaal.

Toch waren er ook zorgen. De netto boekingen voor Q3 daalden significant naar € 2,6 miljard, ver onder de verwachte € 5,6 miljard. Dit wijst op een afnemende vraag in de komende periode en volgens CEO Christophe Fouquet verloopt het herstel in sommige markten trager dan eerder verwacht. Hoewel de AI-markt sterke vooruitzichten blijft tonen, lijken andere markten juist moeite te hebben met herstel.

Omzetverdeling

Uit de verdeling van de omzet blijkt dat de verkoop van lithografiesystemen voor technologie zoals ArFi en EUV een groot deel van de omzet uitmaakt. In Q3 vertegenwoordigde ArFi 48% van de netto systeemverkoop, terwijl EUV goed was voor 35%. De vraag naar geavanceerde lithografiesystemen bleef aanwezig, maar de verschuivingen in marktprioriteiten en regionale verschillen speelden een grote rol. China, dat in het tweede kwartaal nog 49% van de verkoop vertegenwoordigde, zag een terugval naar 47%, mede door de nieuwe exportrestricties opgelegd door de VS en Nederland.

De verdeling van het gebruik van ASML’s systemen laat een interessante trend zien: het aandeel van de verkoop voor geheugenchips (memory) daalde van 46% in Q2 naar 36% in Q3, terwijl de vraag naar machines voor logic chips relatief gezien sterker toenam. Deze verschuiving wordt mogelijk beïnvloed door geopolitieke spanningen en de onzekerheid rondom de Chinese markt.

Roger Dassen, CFO van ASML, gaf aan dat het bedrijf verwacht dat de omzet uit China volgend jaar nog ongeveer 20% van de totale omzet zal uitmaken, wat in lijn ligt met de historische bijdrage van China aan de orderportefeuille. ASML lijkt zich dus voor te bereiden op een normalisering van de situatie in China.

Vooruitzichten voor 2025

ASML gaf aan dat de verwachte omzet voor 2025 tussen de € 30 en € 35 miljard zal liggen, aan de onderkant van de eerder afgegeven range. Eerder dit jaar zei het concern nog te mikken op een omzet van tussen de € 30 en € 40 miljard.

Dit teleurstellende vooruitzicht werd door analisten van Bernstein als “duidelijk teleurstellend” omschreven, vooral gezien de verzwakte orderportefeuille. De afgenomen vraag in bepaalde markten en uitdagingen door exportbeperkingen naar China drukken op de vooruitzichten voor 2025.

Waardering ASML

ASML is de enige producent van EUV-lithografiemachines, die essentieel zijn voor de productie van geavanceerde chips. Hierdoor heeft ASML een sterke positie in de chipfabricagemarkt. Grote klanten zoals TSMC, Intel en Samsung investeren flink in productie-uitbreiding, wat direct invloed heeft op ASML’s prestaties. Dit doen ze om te kunnen voldoen aan de grote vraag naar AI-chips.

Ondanks recente uitdagingen, blijft ASML financieel robuust met sterke marges en een solide balans. De winst zal in 2024 vermoedelijk licht dalen naar €7,3 miljard bij een licht hogere omzet van €27,8 miljard. Nog steeds verwacht ASML een sterke herstelperiode vanaf 2025 met een verwachte omzet van €34,3 miljard en winst van €10,8 miljard. Echter is dit iets lager dan eerder dit jaar werd voorspeld. Dit resulteert in een verwachte koers-winstverhouding van 23,7x voor 2025, wat een stuk lager is dan het gemiddelde van 41,8x over de afgelopen 5 jaar.

Hoewel ASML vanwege zijn leidende rol in de EUV-technologie en de groeiende vraag naar geavanceerde chips een aantrekkelijke langetermijninvestering lijkt, maakt de relatief hoge waardering het aandeel wel gevoelig voor stevige koersschommelingen.

Dividend

In het derde kwartaal heeft ASML een interim-dividend uitgekeerd van € 1,52 per gewoon aandeel. Het tweede interim-dividend over 2024 bedraagt € 1,52 per gewoon aandeel en wordt betaalbaar gesteld op 7 november 2024.

In 2023 keerde ASML € 6,10 dividend per aandeel uit. Naar de gemiddelde verwachting van diverse analisten zal ASML over 2024 een dividend uitkeren van rond de € 6,76, wat een dividendrendement van 1% vertegenwoordigt. ASML heeft de ambitie om het dividend gestaag mee te laten stijgen met de winst.

Conclusie

Hoewel de kwartaalresultaten van ASML in sommige opzichten beter waren dan verwacht, zoals de omzet en de brutowinst, zorgen de sterke daling in netto boekingen en de tegenvallende vooruitzichten voor 2025 voor onrust bij beleggers. De markt reageerde hier teleurstellend op, met een koersdaling van 16%. De uitdagingen rondom de Chinese markt en de exportbeperkingen blijven een belangrijke factor in de toekomstige prestaties van ASML.

Beleggers zullen de komende tijd vooral letten op de ontwikkelingen rondom exportbeperkingen en de vraag naar geavanceerde lithografiesystemen. De AI-markt blijft een lichtpuntje, maar de vraag blijft of dit genoeg is om de uitdagingen in andere marktsegmenten te compenseren.

Aandeel ASML kopen of verkopen?

LYNX geeft u de mogelijkheid om zelf in aandelen van bijna ieder beursgenoteerd bedrijf ter wereld te beleggen, dus ook in het aandeel ASML (ASML). U heeft toegang tot 150 beurzen in 33 landen. Bekijk het aanbod:

Gebruikte bronnen:

https://www.cnbc.com/2024/10/15/chip-firm-asml-shares-fall-12percent-after-earnings-released-earlier-than-expected.html

https://www.asml.com/en/news/press-releases/2024/q3-2024-financial-results-dd3ac76a9d4d0f8c